ag真人

ag真人|热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端   要点提醒:  1、旧作产量及库存上调,全球大豆供应放宽  2、巴西货币走强,南美大豆升水创高点  3、国内大豆月度进口环比大幅提高  4、马棕榈油出口沿袭强大  5、国内油脂库存压力减  市场未来发展与投资策略:  6月USDA供需报告调减19/20年度全球大豆产量及期末库存,大豆供应有所放宽。美豆产区天气沿袭较好,美豆采收工程进度及生长优良率皆大幅度高于往年,丰产预期使得美豆承压。美国新冠疫情仍较不利,市场担忧经济损毁,亦有利于美豆走势。巴西大豆供应趋紧及中国新的打开美豆订购,对美豆有所承托。

美豆转入生长关键期不易经常出现天气抹黑,两国关系重复,慎重引发市场波动。注目月底USDA发布播种面积报告。

  巴西大豆货源日益紧绷,进口成本持续拉升,承托豆油价格。但由于前期巴西大豆装运量较小,预计6-8月进口大豆月均到港量或超强千万吨,且夏季大豆更容易再次发生冷损,皆促成油厂尽可能维持开机。

下游豆油成交价一般,市场需求未明显第一时间,豆油库存预计维持升势。马来棕榈油仍处跃进季,出口强势使产区库存压力有所减轻。国内棕油库存比较较低,根据买船预计7月棕榈油到港量将有所增加,变换豆棕价差收窄诱导棕油市场需求,棕榈油库存或将回落。由于进口通畅,菜油供应预计长年偏紧,不受中加关系趋紧驱动,菜油价大幅度拉升。

但由于菜油价明显低于豆棕,现货多呈圆形有价无市状态,菜油较难走进独立国家行情。疫情再度愈演愈烈,亦有利于油脂市场。经多重因素驱动,油脂上涨至高位,但基本面压力仍遗,油脂上行动力波动,预计将重返调整走势,前期多单可主动平安保险。

  一、6月行情走势总结  6月中上旬,不受美豆出口市场需求前景提高和USDA报告受到影响提振,CBOT大豆波动下跌。6月国内油脂整体强势下行,其中,马来棕油6月出口强大承托棕油走高,进口大豆之后大量到港,巴西大豆供应趋紧使得升贴水报价结实承托豆油价。不受中加关系驱动,市场情绪高涨,6月菜油价大幅度拉升。  图1:CBOT大豆期价  资料来源:华安期货投资咨询部;Wind  图2:油脂期价  资料来源:华安期货投资咨询部;Wind  二、供需分析  2.1 旧作产量及库存上调,全球大豆供应放宽  表格1:6月USDA全球大豆供需平衡表格  资料来源:华安期货投资咨询部;USDA  6月USDA全球大豆供需数据表明,2019/20年度大豆产量调降80万吨,其中阿根廷产量预估从上月的5100万吨调降100万吨至5000万吨,巴西大豆产量预估之后保持1.24亿吨恒定。

美国农业部对中国2019/20年度进口量预估下调200万吨至9400万吨,对2020/21年度进口量保持9600万吨预估恒定。全球大豆旧作结转库存上调110万吨至9919万吨,2020/21年度结转库存上调210万吨至9634万吨。全球大豆供需之后小幅放宽。  2019/20年度美豆旧作出口调降2500万蒲式耳至16.5亿蒲,榨取调增1500万蒲至21.4亿蒲式耳,产量小幅调降,期末库存小幅徵减至5.85亿蒲式耳。

2020/21年度美豆新作产量根据惯例并未做到调整,新作出口并未做到调整,期初库存因旧作库存调增而调增,由于新作榨取调增幅度小于期初库存调增幅度,新作期末库存上调1000万蒲至3.95亿蒲,数据较市场平均值预期偏多。  表格2:美豆供需平衡表格调整  资料来源:华安期货投资咨询部;USDA  根据美国农业部数据,累计6月18日,2019/20年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(早已装船和仍未装船的销售量)为1577.5万吨,同比增加15.0%。

美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为1288.1万吨,低于去年同期的815.7万吨。  图3:美豆周度出口(万吨)  资料来源:华安期货投资咨询部;USDA;Wind  图4:美豆月度榨取量(百万蒲式耳)  资料来源:华安期货投资咨询部;USDA;Wind  美国油籽特工商协官方网站会(NOPA)公布的榨取报告表明,5月美国大豆榨取量为1.69584亿蒲式耳,高于4月1.71754亿蒲式耳。这是历年5月份榨取量最低水平,多达2018年刷新的前次纪录。

由于充裕的大豆供应以及大豆制成品市场需求较好,本年度(2019年9月开始)以来美国大豆榨取量仍然处在历史同期高位。  截至2020年6月21日当周,美国大豆栽种率为96%,去年同期为83%,五年均值为93%。

当周,美国大豆出苗率为89%,去年同期为66%,五年均值为85%。当周,美国大豆优良率为70%,去年同期为54%。

当周,美国大豆开花率为5%,去年同期为1%,五年均值为5%。本年度自美豆转入播种期以来,美豆产区天气沿袭较好,有利于大豆采收和生长。目前美豆新作进展成功,生长工程进度和优良率皆明显低于往年同期,丰产预期下美豆价格承压。

官方网站

由于棕榈油库存仍正处于低位,棕榈油走势略好于豆油。菜油方面,中加关系紧张造成菜籽进口通畅,提振菜油行情。

但由于与豆棕价差较小,买家订购积极性不低,预计成交价依旧将酸甜,基差展现出偏弱。  图15:一级豆油现货对豆油主力合约基差(元/吨)  资料来源:华安期货投资咨询部;Wind  图16:24度棕榈油现货对棕榈油主力合约价劣(元/吨)  资料来源:华安期货投资咨询部;Wind  小结:马棕油仍处跃进季,6月马来预计完全恢复高产。棕榈油出口持续充沛,减轻产区库存压力。进口大豆到港量日益减小,国内油厂开机率低企,豆油库存保持升势。

棕榈油仍正处于较低库存,但豆棕价差收窄对棕油市场需求构成诱导。库存压力减,以及疫情再度愈演愈烈引发市场担忧,油脂基差难有较强展现出。

  三、后市未来发展与操作者策略  6月USDA供需报告调减19/20年度全球大豆产量及期末库存,大豆供应有所放宽。美豆产区天气沿袭较好,美豆采收工程进度及生长优良率皆大幅度高于往年,丰产预期使得美豆承压。美国新冠疫情仍较不利,市场担忧经济损毁,亦有利于美豆走势。巴西大豆供应趋紧及中国新的打开美豆订购,对美豆有所承托。

美豆转入生长关键期不易经常出现天气抹黑,两国关系重复,慎重引发市场波动。注目月底USDA发布播种面积报告。  巴西大豆货源日益紧绷,进口成本持续拉升,承托豆油价格。但由于前期巴西大豆装运量较小,预计6-8月进口大豆月均到港量或超强千万吨,且夏季大豆更容易再次发生冷损,皆促成油厂尽可能维持开机。

下游豆油成交价一般,市场需求未明显第一时间,豆油库存预计维持升势。马来棕榈油仍处跃进季,出口强势使产区库存压力有所减轻。国内棕油库存比较较低,根据买船预计7月棕榈油到港量将有所增加,变换豆棕价差收窄诱导棕油市场需求,棕榈油库存或将回落。

由于进口通畅,菜油供应预计长年偏紧,不受中加关系趋紧驱动,菜油价大幅度拉升。但由于菜油价明显低于豆棕,现货多呈圆形有价无市状态,菜油较难走进独立国家行情。

疫情再度愈演愈烈,亦有利于油脂市场。经多重因素驱动,油脂上涨至高位,但基本面压力仍遗,油脂上行动力波动,预计将重返调整走势,前期多单可主动平安保险。:ag真人。

本文来源:官方网站-www.phosandwiches.com

admin 头条