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ag真人|本文来自 微信公众号“人民币交易与研究”。  摩根士丹利近日公布研报称之为,投资者误解了当前市场面对的仅次于风险,卫生事件死灰复燃和2020年美国议会选举后政策导向并会对市场包含实质风险。忽略,投资者必须警觉三大风险:未来投资收益不及预期、通胀激化致股价挫败以及新一轮经济性刺激恐将超越市场悲观预期。  自3月份以来,投资者提升了对有可能妨碍市场下行地下通道风险的警觉。

不过摩根士丹利近日认为,投资者在辨别市场面对的风险上抓错了重点,卫生事件重蹈和美国议会选举后的政策导向并不包含实质风险。  分析称之为,虽然美国病例减少不会妨碍某些行业的经济衰退,但只要医院系统会瓦解,深信全球经济将经常出现V型声浪,美国将渡过难关。议会选举后,短期内美国政府实质性政策改变的可能性较小。

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  分析更进一步认为,投资者确实必须注目的风险有三个:未来投资收益不及预期、通胀激化致股价挫败以及新一轮经济性刺激恐将令人沮丧。  科技股估值过低 防御性资产不受冷遇  该分析预计,不受经济不确定性影响,许多公司盈利不及预期的风险减少。与此同时,投资者自由选择涌进少数估值过低的热门科技股,冷遇了还包括公用事业和房地产投资信托基金在内的防御性资产。

  美银在近期的基金经理月度调查(FMS)中就认为,74%的基金经理指出做到多美国科技股和成长型股的交易过渡性挤迫。在摩根士丹利显然,投资者对科技股跑完输掉大盘的预期过低,科技股未来的展现出可能会令其市场沮丧。  通胀预期激化 股价恐将回升  近期数据表明,通胀预期早已开始下降。

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作为通胀的一项指标,10年期“盈亏均衡”率已从3月底的0.5%下降至约1.4%。尽管这一水平高于美联储原作的2%的目标利率,但在货币供应量快速增长和美元回头硬等因素的推展下,通胀预期将不会下降,这可能会推高长年利率,造成股票估值回升。

  根据美国媒体7月中旬的民调表明,81%的访谈选民期望政府发售新一轮的经济性刺激计划。然而,摩根士丹利则指出投资者应当作好政府“不作为”的打算。

回应,骏利亨德森所持完全相同观点,指出鉴于美国政府两党间的分化,新一轮有效地的财政反对有可能会如市场的预期而经常出现。回应,市场情绪料将很快反败为胜,引起新一轮股市挤兑。  针对上述提及的三大风险,摩根士丹利指出投资人组多元化、企业信贷、黄金和国际股票是 投资者可以考虑到的应付方法。 正当理由声明:自媒体综合获取的内容皆源于自媒体,版权归原作者所有,刊登请求联系原作者并获得许可。

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